重要资本
如牌照条件规定不持有客户资产，最低缴足股本不适用；其他分支500万港元。
关键人员
持牌法团每项拟经营活动原则上至少委任两名获批准负责人员（RO）直接监督，至少一名须为执行董事，且须确保各活动有合适RO可监督；SFC通常要求相应核心业务线和整体管理监督MIC申领相关RO批准。个人须满足适当人选及胜任能力要求，包括资历、相关经验、管理经验及认可行业资格（RIQ）和本地监管框架考试（LRP）。RO考试按类型组合，详见sfcTypes；Type 11及12相关考试要求仅在新牌照制度生效后适用。[1] [2]
资料状态
已实施
第9类关键资料
一、先判断业务是否落入法定范围
香港SFC牌照制度的核心是业务实质而不是公司自称的身份。公司在香港以业务方式经营《证券及期货条例》附表5所列活动，通常须先取得涵盖该活动的牌照；法例规定的豁免、偶发或附带服务等须逐项套用，不能只凭合同写着“顾问”“技术服务”便认定无须牌照。[1]
申请人应将产品、客户、订单、资金和人员职责逐一画成流程，再分析需哪类活动。牌照只授权获批活动，不自动授权其他金融业务。获批公司牌照、个人代表牌照及RO批准是不同批准，不应统称“持有SFC会籍”。
二、第1至13类的业务含义
第1类是证券交易；第2类是期货合约交易；第3类是杠杆式外汇交易。第4类是证券意见；第5类是期货合约意见；第6类是企业融资意见。第7类是提供自动化交易服务，第8类是证券保证金融资，第9类是资产管理，第10类是提供信贷评级服务。第11类是场外衍生工具交易或意见，第12类是场外衍生工具客户结算服务，第13类是相关集合投资计划的存管服务。[1]
活动边界依法定定义、客户授权及实际操作判断。例如证券研究意见可能涉及第4类；接收及传递订单或执行交易可能涉及第1类；对客户资产作投资决策可能涉及第9类。企业融资顾问要分析第6类，上市保荐业务另有专门能力与监管要求。第7类不是泛指普通软件，而是条例所称自动化交易服务。
三、第1类与第4类：交易和意见的分界
第1类与第4类可同时适用，也可根据实际业务单独申请。只提供证券投资意见与为客户执行证券交易不是同一活动；一旦接收、传递或执行客户订单，或安排交易，不应仅凭已持第4类便假定第1类覆盖。反过来，第1类交易牌照也不当然允许经营独立的证券意见业务。
第9类管理客户投资组合与客户自行决定交易不同。若企业以受托酌情权管理证券或期货资产，应评估第9类；若又向客户提供证券意见或直接交易，还须分析第4类和第1类。活动豁免及附带服务边界依事实判断，不宜用商业模式名称替代法律分析。[1]
四、第11及12类状态：列名不代表已能申请
五、虚拟资产关系：不要把VA业务叫作第11类
SFC现行页面说明，持第1类及／或第4类牌照的中介人可向现有客户提供虚拟资产交易及／或意见服务，但须遵守其牌照上相应VA交易或意见条件。交易服务须与SFC持牌虚拟资产交易平台合作；中介人不能借一般第1类牌照无条件经营交易平台。[4]
第9类法团管理直接投资虚拟资产的投资组合时，SFC会按业务及投资比例适用虚拟资产基金管理条款；直接投资比例低于总资产净值10%的小比例情形及间接投资组合有不同监管处理。此处10%是SFC页面所述组合管理分支，不是普遍的免牌照门槛。分销虚拟资产相关产品则仍受适用的产品销售及复杂产品规定约束。[4]
虚拟资产不是因为具有衍生品、代币或交易属性就自动落入第11类。经纪、意见、资产管理、平台运营及托管须分别看具体法定服务和牌照制度。基金载体设立、SFC对基金或平台的批准、持牌法团牌照及税务待遇彼此独立，不可互相替代。
六、资本金额和适用分支
最低股本及速动资金按法团申请活动和业务安排区分。官方表格的金额为港元；多类申请通常按所申请类别中要求最高的最低金额维持，而不是将每类数额相加。实际速动资金按财政资源规则计算，不能把银行存款余额简单等同可用速动资金。至少须区分是否持有客户资产、是否提供保证金融资、是否作保荐人等情形。[1]
资本金额见下方sfcTypes逐类清单。第11/12类制度尚未实施，因此不列推测数字。对虚拟资产服务，须另核对牌照附加条件、平台或托管规则和风险管理要求；不可把本表一般资本门槛当作VA平台的资本要求。
七、RO、代表和参考考试
持牌法团须为每项申请活动至少安排两名RO直接监督，至少一名RO须为执行董事；同一人可获批负责多个类别，但须具备能力且不存在角色冲突。董事、RO及MIC共同构成高级管理责任体系，组织架构和核心职能须明确。[1]
RO需按类别满足认可行业资格RIQ和本地监管框架LRP。常见HKSI LE参考卷包括第1、4、8类的7、8卷及1、2卷；第2、5类的7、9卷及1、3卷；第6类的7、11卷及1、5卷；第9类的7、12卷及1、6卷；第10类的7、10卷及1、4卷；第13类的7、19卷及1、18卷。第3类适用VTC杠杆式外汇交易RO考试，第7类不设对应RIQ/LRP。具体资历、替代资格和豁免须以现行指引审查。[2]
个人持牌代表另有学历、经验、行业资格及LRP路径。RO规则不可直接套用于代表；“通过考试”也不能代替相关经验、适当人选审查或公司RO提名。第11/12类考试组合仍以制度生效为前提。[2]
八、申请材料与实际流程
通过WINGS-LIC提交公司、个人和RO申请。法团须提交董事会批准、组织架构、股东及控制人信息、商业计划、业务流程和内控安排。SFC要求说明业务实质和运营流程；仅提交公司注册文件或一份业务简介，通常不足以说明能否妥善管理拟经营风险。[3]
申请资料通常还包括公司财务及银行信息、人员履历和资历、拟任RO/MIC职责、资本及资金来源、首六个月营运开支预测、客户资产处理、合规及风险管理、资讯系统、外包和应急安排。SFC规定的公司补充表和一般／特定业务问卷须依实际业务提交；各项目是否适用由申请内容决定。[1] [3]
公司与个人申请需相互配合。公司负责核验并背书个人资料，申请表须完整回答、签署并附支持文件。SFC可能要求补件、澄清业务模式或调整申请；资料缺漏、拟任RO能力不足、人员不完整或业务流程不清都可能影响受理或审查。[3]
九、控制权、股权收购和交易尽调
有意成为或继续成为持牌法团实质股东的人士，应在交易前取得SFC依据第132条作出的批准。买卖协议宜把监管批准列为交割先决条件，并为SFC审查预留足够时间；不要先完成股份转让，再尝试补办。控股链、间接权益和最终拥有人均可能影响判断。[3]
买方须准备可核实的资金来源、财务实力、股权控制链、业务计划及适当人选资料。SFC可能审视收购方对持牌法团的控制和持续经营能力。目标公司也应清点每类牌照条件、客户资产、资本缺口、审计及监管往来、投诉诉讼、历史违规、人员稳定性、外包、网络安全和未完成整改；仅核对公开登记的“有牌”状态并不足以完成监管尽调。
十、获批后的持续合规
获牌后须保持适当人选和胜任能力，维持法定财政资源，及时监控客户资产及账簿记录，执行客户尽调、AML/CFT、适合性、披露、利益冲突、订单处理、投诉和记录保存控制。业务范围、客户类别或产品发生变化时，先评估是否需增牌、申请变更条件或另获批准，不能用集团内另一法团牌照覆盖本公司业务。[1]
董事会及高级管理层须确保组织架构、MIC职责、风险管理、合规监控、内部审计、外包和业务连续性安排与实际经营匹配。股东、董事、RO、MIC、业务、地址或其他申报事项变化时，按各自适用规则办理预先核准或通知，并保存决策与申报证据。持续培训、年报及财政资源申报也须按适用要求执行。
十一、牌照、会籍、基金结构与税务的区别
SFC法团牌照是监管许可，不是交易所会籍，也不是公司注册证书。基金采用公司、有限合伙或其他结构，不会因此自动取得投资管理、证券交易或意见业务牌照；管理人及中介人的活动仍须另行判定。SFC对基金销售或平台的批准也不是某家公司的第1至13类牌照。
牌照获批不构成税务豁免或税务意见。税务待遇取决于适用税法、实体、收入来源和实际经营等事实，应单独核验。若需要为基金、交易平台、持牌法团或收购交易配置法律和税务结构，应分别获取相应专业意见。
申请步骤
- 界定服务实际内容、客户、产品、交易及资金流程，逐项对照附表5和豁免；确定申请法人、活动类别、是否持有客户资产及拟议牌照条件。Type 1与4常见于证券买卖与证券意见业务，但代客下单、分销或资产管理可能另需活动类别。
- 设立香港公司或完成海外公司在香港注册，并确定股东、董事、MIC、RO、组织架构、办公及系统安排。董事会须批准申请，或授权委员会／人员批准。
- 编制可执行的商业计划和业务流程，说明目标客户、产品、收入模式、交易及客户资金处理、外包、冲突、合规、风险管理、内部审计、IT和应急安排；准备相应资金及首六个月支出预测。
- 通过SFC的WINGS-LIC提交公司、个人、RO和相关补充材料及业务问卷。公司须同时递交其RO申请；由公司核验个人申请资料并背书。按SFC通知缴交申请费并及时回答补件问题。[3]
- 在获批前完成SFC提出的条件、人员任命和资金安排。获批后核对公开登记册所列法人、获批活动、RO及牌照条件；只有在牌照生效且条件满足后才开展受规管业务。申请处理时间随申请完整性、业务复杂度、变更及补件而变化，官方一般处理时间不是保证或批准承诺。[3]
准备文件
- 公司注册证明、组织章程、董事会批准决议、注册地址和业务场所资料，以及集团架构、直接和最终实益拥有人及控制链图。
- 公司及个人SFC电子申请表、个人资料表、公司财务及银行资料补充表、一般业务概况与内部控制摘要、特定业务概况及内控问卷；具体表格按活动及业务模式适用。[3]
- 业务计划、产品及客户范围、逐步业务流程、营销及客户开户安排、订单执行和客户资产处理方式、利益冲突管理、投诉处理、合规监控、风险管理、信息系统、业务连续性和外包安排。
- 最近及预测财务资料、资金来源证明、首六个月营运开支预测、资本注入或资金支持安排；按适用情形提供审计财务报表、银行资料和集团支持文件。
- 每名拟任董事、RO、MIC及相关人员的履历、身份、学历、专业资格、工作证明、监管记录、诚信及财务状况披露、雇佣与职责安排；并提供经验和RIQ/LRP考试或获准豁免的证明。
- 主要股东及最终拥有人资料、适当人选和资金来源文件；租赁或办公安排、外包协议、服务商尽调、系统和网络安全说明，以及与拟申请牌照条件有关的专项材料。清单须按申请个案及SFC要求补齐，并非所有项目对所有申请人一律适用。
拟成为或继续成为持牌法团实质股东的人士，须在有关变更前按《证券及期货条例》第132条向SFC申请批准；不得把交割后补办当作常规替代。交易前先判断买方及其最终控制人是否触及法定实质股东定义、是否出现间接控制或一致行动安排，并安排SFC批准、公司及其他监管批准成为交割先决条件。SFC可审视买方适当人选、财务实力、资金来源、声誉、控制链及对持牌业务的影响。交易尽调应核对公开登记资料和牌照限制、RO/MIC、资本及财政资源申报、审计和监管往来、客户资产、投诉与诉讼、AML/CFT、制裁筛查、外包、数据与网络安全、历史违规及潜在补救成本。交易本身不等于牌照或经营权转让；应在交割前确认变更获批，并同步规划控制、人员、客户与监管通知。
持牌人须只在牌照范围和条件内营业，维持适当人选、足够合资格人员、最低资本和速动资金，持续监控财政资源并按要求申报。应建立客户尽职调查及AML/CFT、客户资产隔离与对账、适合性、产品尽调、披露、订单执行、利益冲突、投诉、记录保存、网络安全、外包监督、业务连续性和内部审计控制。董事会及高级管理层对制度有效性负主要责任，指定MIC并维持清晰职责。变更股东、董事、RO、MIC、业务范围、地址或其他申报事项时，依相关法例、规则和SFC通知要求先申请或及时通知；不得以旧有牌照条件推断新业务已获覆盖。适用者还须提交年度申报、审计及财政资源申报、缴费和持续培训。涉及虚拟资产的中介人须遵守相应VA牌照条件；Type 9管理直接投资虚拟资产的组合时，SFC可能附加VAFM条款。虚拟资产交易平台牌照、证券中介牌照、基金法律结构和税务处理各属不同问题。[1] [4]
本指南为一般监管信息，不构成SFC、法律、会计或税务意见，也不保证申请获批。不得将SFC牌照称为“会籍”、将公司注册或基金设立说成取得牌照，亦不得把牌照本身等同税务豁免或基金获认可。应按最终业务实质核对当时有效法例、SFC规则、牌照条件及个别豁免，并在交易或开展业务前征询适当的专业意见。VA交易平台许可、持牌法团的VA服务条件及拟议中的其他VA服务监管安排须分别核实，不能互相替代。署名：仁港永胜（香港）有限公司拟定；唐上永（唐生）业务经理讲解。本公司不是监管机构，本文不是律师个案意见。
常见问题
申请第1类就可以提供证券意见吗？
不一定。执行证券交易与提供证券意见是不同法定活动，须按业务流程评估是否还要第4类。
第1类或第4类牌照等同虚拟资产平台牌照吗？
不等同。中介人提供VA服务须符合其牌照条件，并受平台合作要求约束；平台营运另有独立牌照制度。
做虚拟资产交易或咨询就是第11类吗？
不是。第11类针对场外衍生工具交易或意见；VA经纪、咨询和管理须按现行活动及适用制度分别判断。
Type 11和12现在是否可申请？
截至本指南核验，SFC能力指引将其资格和考试要求设为待新制度生效后适用；不能作为现行已开放类别办理，申请前应再次核验SFC最新公告。
满足最低资本是否代表牌照必获批？
否。最低股本和速动资金只是其中一部分；SFC还会审查适当人选、能力、RO、业务计划、内控及其他法定要求。
收购持牌公司的股份后能否继续营业？
不得假定可以。实质股东变更须预先取得SFC第132条批准，并须核对牌照条件、人员和持续经营要求。
有基金结构或税务优惠是否免于申请SFC牌照？
不当然免除。基金载体、税务安排和经营受规管活动的法团许可是不同问题，须按实际活动独立分析。